Los Swaps

En el quinto de mis post, tal como mencioné en el anterior, voy a hablar acerca de los Swaps, que como ya dije, se tratan de un derivado financiero. Pero no vale con decir esto, no es un derivado financiero sin más,tiene mucho más, y en este post lo voy a definir, y contaré los distintos tipos de Swaps que hay, para que así comprendamos los Swaps en sentido amplio.

¿Qué son los Swaps?


Un swap es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de flujos de efectivo sobre un cierto principal a intervalos regulares de tiempo durante un periodo dado.
La finalidad de los Swaps es, por un lado disminuir los riesgos de liquidez, reducir los cambios que se puedan producir en la moneda y en los diferentes tipos de interés, mitigar el riesgo de crédito, y finalmente, la reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario.

Los Swaps, se fundamentan en la ventaja competitiva que disfrutan algunos de sus agentes en ciertos mercados, lo que les permite tener acceso a un grupo determinado de divisas y obtener unas tasas de interés en unas mejores condiciones.

La estructura de los Swaps

La estructura básica de los Swaps gira en torno a dos agentes, denominados contrapartes, quienes acuerdan realizarse una serie de pagos mutuos sobre la base de algunas cantidades de activos.

A lo largo de la duración del Swap, los pagos se hacen en intervalos periódicos.Estos intervalos de pago pueden ser anuales, semestrales, trimestrales o mensuales. Los pagos comienzan a partir de la fecha efectiva y se detienen en la fecha de vencimiento del Swap. 

Dentro del Swap, encontramos un pago fijo que no cambia a lo largo de la vigencia del Swap, y otro pago que al contrario, se fija periódicamente.Normalmente, los usuarios del Swap, piden ayuda a un determinado intermediario financiero para que sirva de contraparte y regule todo lo relacionado el determinado Swap.

¿Quiénes emiten los Swaps?

Los Swaps, pueden ser emitidos por corredores miembros de las cámaras de compensación de las bolsas de futuros y opciones del exterior , por las diferentes entidades financieras del exterior y por intermediarios del mercado de divisas.

Tipos de Swaps

-Swaps sobre tasas de interés: es un contrato por el cual una parte de la transacción se compromete a pagar a la otra parte una tasa de interés fijada por adelantado sobre un nominal también fijado por adelantado, y la segunda parte se compromete a pagar a la primera a una tasa de interés variable sobre el mismo nominal.

-Swaps de divisas: se intercambian flujos de caja que están en distintas divisas.

-Swaps de tipo de interés de distintas divisas: se trata de un swap que se encuentra entre el de tipo de interés y el de divisas. En él, se intercambian flujos cuyos tipos de interés están valorados en distintas divisas.

-Swaps de índices bursátiles: permiten intercambiar el rendimiento del mercado de dinero, por el rendimiento de un mercado bursátil.

-Swaps crediticios: este tipo de swaps sirven para administrar el riesgo sobre el crédito a través de la medición y determinación del precio de cada uno de los subyacentes (tasa de interés, plazo, moneda y crédito).

Podemos encontrar una gran cantidad de Swaps, y como son tantos, definir y explicar cada uno sería una locura, pero tambien encontramos: Call Money Swap,Equilty Swap, Swaps de materias primas...

Riesgos que presentan los Swaps

Los Swaps presentan una serie de riesgos, ya que todo en este mercado no va a ser ganar dinero con facilidad. Y en base al tipo de riesgo,  a continuación presento lo más destacados:

 -Riesgo diferencial: si se cubre un swap con un bono, y se presenta un cambio en el diferencial del swap con respecto al bono se puede ocasionar una pérdida de la rentabilidad del swap.

 -Riesgo de crédito: es la posibilidad de que la contraparte no cumpla con sus obligaciones.

 -Riesgo de base: se podruce cuando se cubre un swap con un contrato a futuro y existe una diferencia entre la tasa de referencia y la tasa implícita en el contrato a futuro,esto origina una pérdida.

A continuación, les dejo este archivo donde se presentan bien explicados los Swaps, así quedará todo más claro en caso de que haya surgido alguna duda, lo cual dudo....


Swaps (español)



Fuentes:

http://es.wikipedia.org/wiki/Swap_(finanzas)#Total_Return_Swap
http://www.elprisma.com/apuntes/economia/swaps/default2.asp
http://www.gestiopolis.com/canales2/finanzas/1/swaps.htm




Aquí concluye mi quinto post, espero que haya sido de gran utilidad.

Víctor García